Si tenes ganas de instalar un linux, con esa ram yo iria por otras distros, ya que vos queres primero probar en live cd, podes por ejemplo probar, con molinux zero, basada en puppy y no en ubuntu:
http://molinux-zero.softonic.com/linux
tuquito:
http://tuquito.softonic.com/linux tengo entendido que esta basado en Debian, aunque a mi en apariencia me recuerda mucho a slax, en una computadora con 256mb de ram y el doble en la particion swap a mi me funcionaba muy bien.
Mini Guadalinex 4.2:
http://www.guadalinex.org/mas-programas/descargas/cds-de-instalacion/guadalinex-v4-2-mini-rc1/?searchterm=mini esta es para instalar directamente, pero se basa en ubuntu.
Minino Linux:
http://minino.galpon.org/wiki/doku.php?id=descargar_galpon_minino y
http://www.taringa.net/posts/linux/1743790/%C2%BFEquipos-con-pocos-recursos-Egt;-GALPon-MiniNo---GNU_Linux.html esa si es live cd. (es como la mini distro de guadalinex pero es live cd).