Aparentemente al girar se pone duro x q es cuando comprime. No veo problema con la correa. para mi está perfecta.
Tendrías que subir un vídeo para ver qué pasa cuando lo enchufas a la corriente eléctrica.

Hacele una marca a la polea del compresor. Si siempre se para con la polea en la misma posición y coincide que es cuando se pone duro, que sería cuando comprime, el problema, a mi entender, está en el motor eléctrico que ha perdido fuerza. 
Fijate si sacando la correa el motor gira y con  guante o trapo en mano intenta agarrar la polea para detenerlo, o paralo, agarra la polea y ponelo en marcha. Si la fuerza que tenés que hacer para que no gire es poca entonces ese motor necesita una reparación.
Lo que también puede pasar es que sin agua funcione y con agua no funcione. Ahí sí que apuntaria al motor x q con agua tiene que hacer más fuerza y si está mal no pueda hacer el trabajo.

Saludos